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猫眼断奶

2019-07-13 点击:1372
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猫眼断奶

上市后,猫眼的表现令人不满意。

3月25日晚,Cat Eye公布了上市后的第一份财务报告。据披露的财务报告显示,2018年猫眼收入达到37.55亿元,同比增长47.4%。

在收入增长的同时,损失进一步扩大。 2017年,猫眼损失达到7.6亿元,今天这一价值已上升至1.38亿元,下降幅度超过82%。

事实上,早在几年前,猫的眼睛已经深深陷入了失落的漩涡中。

根据猫眼IPO招股说明书,2015年,2016年和2017年Cat Eye的亏损分别为12.97亿元,5.08亿元和7600万元,2018年亏损1.38亿元。在过去的四年中,猫眼损失超过20亿元。

从数据的角度来看,尽管猫眼的损失比上市前高出82%,但财务报告却让资本市场大放异彩。

Cat的眼睛具有十亿美元市场的潜力。

提高盈利能力

猫眼的真实盈亏数据实际上是在损失的情况下隐藏的。

上市后的第一年,猫眼的损失达到了1.38亿元,给外界带来了最直观的印象,即它仍然处于亏损状态。

反之亦然。

猫眼的盈利能力继续提高。在2018年的前六个月,猫眼损失了2.31亿元,年终损失达1.38亿元。也就是说,猫眼在2018年下半年实现了近9亿元的利润。

如果进一步分裂,根据2018年Q3和Q4的数据,猫眼也是有利可图的。如果这种良好的趋势可以稳定地保持到2019年,那么在2019年实现盈利并不是一种幻想。

此外,由于港股上市公司经常实行股权激励,这导致亏损和净利润减少。事实上,Cat Eye的调整后净利润为2.9亿元人民币,较2017年增长34%。

整个2018年,Cat Eye在核心主要在线票务市场的总交易量从220.2亿元增加到327亿元,在线娱乐票务收入为22.8亿元,同比增长53%,其市场份额有超过60%。一把椅子。

然而,猫的眼睛断了,不能与早年的野蛮生长分开。

已被首都资本化的行业

2012年,Cat Eye也是美国代表团下属的在线电影票务部门,由美国代表团高级主管徐伟领导。

当时,它正处于千军团的白热化阶段,美团组织非常饥饿,王星将全部精力投入?殴郝蛞滴瘢ㄑ壑荒芊杩竦爻沙ぁ?

经过几个月的自由放任后,当时的负责人徐伟意识到,在线票务市场的战场必定是电影院。

几个月后,徐伟的判决得到了证实。

2013年,淘宝门票,格瓦拉,百度糯米,娱乐门票和其他在线票务冲击者蜂拥而至,徐薇改变了猫眼对猫眼电影,并启动了票务战。

在不到一年的时间里,中国的在线电影票务份额从最初的8%达到了45.8%。 9.9元超低价的重磅视图成功完成了用户教育和平台排水,票务效果非常显着。

2015年,在美国代表团和公众评论战略合并之后,猫眼和娱乐门票也被合并了,行业老板们被超越了。

与猫眼相比,淘宝门票较晚,但随着阿里电影和阿里娱乐的推广,淘宝门票占据了行业的头把交椅,市场份额为30.94%。

淘宝网总裁李杰被淘汰后表示,第一次打斗的信念并没有被抹杀,淘宝门票的目标是第一次。

这时,王星是无辜的并且有一个彩票来弥补这场战斗。美国商业团队的多个业务线正面临来自虎狼竞争对手的竞争。财政压力巨大。当王星发现网上售票平台没有底洞时,无论有多少补贴被决定为猫眼找到一个家。

擅长内容制作但缺乏频道的灯光也在猫眼上。两人一拍即合。 2016年5月,Light Holdings赢得了38.4%的目标,拥有1.76亿股轻媒体和8亿现金。 83.3亿。

一年后,猫眼与光刻合并,以获得腾讯的交通门户网站。与此同时,该灯还增加了其作为Cat's Eye控股股东的资本。

在与美国集团分离后,Cat Eye在上市前后经历了一系列股权调整。上市前,轻工部共持有48.8%的猫眼,腾讯持有36.88%,而美国集团持有8.56%。

对于淘宝票的“不要忘记最初的心”,此时通过玩价格战来拖动对方是不现实的。在猫的眼睛后面,腾讯,美国集团和光明的支持,道的门票是阿里的“亲子”,谁也不错。

说穿了,在线票务市场就是入口。巨人们正在关注这个节目的巨大文化文化和高达500亿的电影市场。在早期阶段,为了抓住用户,他们只能像燃烧纸一样烧钱。无论是彩票还是猫眼,它已成为资本成熟的果实。

票务补充的时代结束了

在线票务服务渗透即将结束。

除了监管部门不断加强管理和对机票补给的限制外,2018年前三季度的网上机票渗透率已达到85%,春节档案接近90%。此时,机票补货大战基本完成了初步任务。

在某种程度上,票据填充时代的结束意味着猫的眼睛正式断奶并开始自己吃。

对于猫来说,这不是一件坏事。

根据财务报告中的数据,2001年猫眼的销售和营销费用为19.4亿元,占上市前55.7%的营业收入的51.7%。在收益报告中很明显,猫眼销售和营销费用减少的主要原因是减少了机票补货。

在收益报告发布后,投资者和分析师会议上也提到了猫眼的管理:“今年春节期间,整个行业的机票补贴变得更加合理。猫眼平台的补贴金额通过提供补贴大大减少了。促销的模式已经大大减弱,整个市场已经从票价补贴驱动转向内容驱动,行业的主要平台变得更加理性。

成本控制是一个方面。对于猫眼来说,最重要的是造血能力。

根据财务报告,目前Cat's Eye的收入主要由四部分组成:

首先是网络娱乐票务业务,营业收入22.8亿元,同比增长53%,总交易额327亿元。

二是娱乐内容服务,收入达到10.69亿元,同比增长25.4%。

第三是娱乐电子商务服务,营收1.95亿元,同比增长53.9%。

四是广告服务等业务,收入达2.1亿元,同比增长168%。

凭借六大娱乐消费门户网络,猫眼几乎可以享受整个中国互联网的主流,娱乐电子商务服务和广告服务也在高速增长,成为财务报告中最引人注目的结果。

随着票务的减弱和交通红利的高峰,猫眼开始转向内容制作领域,试图摆脱单一业务带来的限制。财务报告显示,2018年猫眼内容申报成本和内容制作成本的投资是2017年。一年两次。

除了测试水电视剧,在线剧集,电影,综艺节目和其他内容制作外,Cat Eye还深入到电影产业链的各个方面,包括《捉妖记2》《我不是药神》《后来的我们》《李茶的姑妈》等等。

事实上,Cat's Eye已发展成为国内领先的电影制片人。

从内容制作领域看猫眼的雄心并不难。

在一次重大收购中,财务报告提到了猫眼策略投资Joy Media,并获得了Joy Media影视剧/网络戏剧项目的优先投资权和专有权。此外,它还与Joy Media合作伙伴徐伟和宁浩合作。许多顶级内容创作者如王嘉伟建立了更密切的关系。

Happy Media拥有丰富的内容资源,Cat Eye是在线票务平台的领导者,两者的结合,优势互补,而“内容+渠道”也是互联网公司的一贯风格。

然而,内容制作也是一把双刃剑。

对于猫眼来说,还有多少盈利能力还有待观察。然而,进入内容制作领域后,高投入成本将使猫眼的损失比以往更加紧迫。一旦输入成本和回报不成比例,就不可避免地会增加猫眼的损失量。

前方漫长的道路

这不仅仅是产生内容的猫眼。

猫的旧竞争对手淘宝门票在票房电影《唐人街探案2》《红海行动》中有着非凡的表现。

淘宝门票是阿里娱乐策略中最关键的一步。不久前,阿里娱乐再次为淘宝门票增加了100亿元,并逐步建成了“门票平台淘宝门票+宣发平台灯塔”。 +衍生品平台阿里鱼+金融产品娱乐宝“基础设施闭环。

淘宝门票的发展方向是继续深化平台的专业能力,依靠阿里大数据资源和平台矩阵的增长,准确定位和高效的观看用户服务。

根据Aurora数据显示,在电影放映在线票务应用中,用户更喜欢使用淘宝票,然后是大麦,然后是猫眼。

在财务报告中,Cat Eye表示,它将在未来扩展各种娱乐产业,如现场娱乐,电视剧,在线剧和短片。

多样化内容的布局确实为猫眼收入提供了更多可能性,但它也与更多平台竞争。

在长视频领域,优酷,爱奇艺和腾讯视频已在这三个国家形成了局面。市场结构相对稳定,猫进入并非易事。

此外,猫眼在短视频领域仍然不占优势。毕竟,快速,颤音和其他平台有一个稳定的盈利模式,市场没有太多清理。

内部和外部的烦恼,也想跨越边境抢劫他人,可以看出,猫的眼睛内容生态链不好。

困难

除了在线票务市场触及上限外,对手正在观望和等待机会,自身流量的比例过低,这对于未来猫眼的发展也是一个艰难的局面。

猫眼的流量与股东密不可分。虽然Light,腾讯和美国代表团已经给猫的眼睛带来了巨大的流量倾斜和资金支持,但这也直接导致用户转移,可以说猫眼几乎没有用户留在自己的APP上。

根据之前招股说明书中的信息,Cat Eyes的活跃用户数量超过1.346亿,其中美团渠道占53.6%,腾讯渠道占41.3%,其自有渠道仅占5.1%。

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Cat Eye于2017年9月与腾讯建立了五年战略合作伙伴关系。根据合作伙伴关系,Cat Eye有权与腾讯在娱乐行业合作。

这意味着用户可以通过微信的多个功能界面使用猫眼服务。通过与腾讯的战略合作,猫眼占据了微信支付的第12个广场之一,这是电影表演活动的唯一入口。

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2016年5月,Cat Eye与美国代表团建立了五年战略合作伙伴关系,随后延长至2022年9月.Cat's Eye是美国APP APP和公众评论应用程序娱乐票务和服务的独家商业合作伙伴。

Cat Eye和腾讯以及美团以战略合作方式获得了大量的交通支持,但合作有时间限制。尽管腾讯和美国代表团都是Cat Eye的股东,但他们并非控股股东。一旦它们在中间发生变化,Cat Eye将面临随时出现的风险。

无法摆脱交通依赖,这意味着猫眼无法控制其生死存亡。

总体而言,作为中国最大的在线票务平台,Cat Eye在线票务市场的优势很难轻易解体。然而,过度的成本投资和低天花板注定将成为未来发展的支柱业务。

交通受腾讯和美国代表团的影响,资本水平也处于相对不利的地位。这让猫的眼睛看起来有点尴尬,但幸运的是,盈利能力逐渐增加,损失正在缩小。

如果断奶后的猫眼可以摆脱多元化布局的差异化道路,并找到一个独特的利润空间,转亏为盈并不是一件难事。

回归看多了

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